※投资要点

　　1、上半年业绩略低于预期

　　2、主营产品价量齐跌

　　3、下调公司 12年盈利预测

　　4、看好公司长远发展前景

　　※风险提示

　　未来钨钼需求不确定性。

　　※投资建议

　　公司上半年业绩略低于我们预期，暂下调公司 12 年盈利预测。预计 12-14 年每股收益分别为1.25元、1.68 元和 1.93 元，对应动态市盈率为35X、26X 和23X，公司集合了钨和稀土两大优势行业的众多看点。