※投资要点

　　1、行业增速底部区域徘徊，替代传统与进口替代过程加快

　　2、公司战略结构调整，加大研发投入与品牌建设，拓展高端市场

　　3、公司募投项目接连完成，产能释放加速，产业延伸与行业整合成为新看点

　　※风险提示

　　经济复苏进度低于预期。

　　※投资建议

　　我们判断，今年是公司厚积薄发的元年，预测12～13年EPS为0.51、0.6元，对应PE为24、20倍。按照公司13年22X估值来看，6个月目标价13元。