公司作为国内专门生产振动筛的企业，主营业务收入主要来源于振动筛的销售， 2009-2011年振动筛的销售收入占主营业务收入的比例分别为 78.21%、83.92%和 75.76%，其他产品和配件销售收入基本保持稳定，但在主营业务收入中的占比逐年下降。

　　公司产品下游应用主要为煤炭、钢铁、有色金属、筑路等行业。其中煤炭洗选行业为主要下游需求行业，占比从 2009 年的 72.59%降低至2011年的 60.22%。筑路行业增长最快，从6.16%提升至 16.75%。矿山及钢铁行业相对保持稳定。

　　振动筛的核心部件之一传动轴的寿命在1万小时左右， 而振动筛的结构材料一般在 3-5年即达到疲劳期。因此一般 3-5年是一个产品的更新周期。

　　受宏观调控影响，今年以来筑路行业受到影响，对公司的温热物料振动筛销售也造成影响，但在筑路行业应用的温热物料振动筛为公司首创，在国内处于垄断地位，未来随着基础设施建设的逐步恢复，此项业务预计将恢复高速增长。

　　上半年煤炭行业景气度下降，固定资产投资增速下滑，对煤机设备需求也受到影响。从我们与公司的交流情况来看，公司的产品属于易耗品，和更新需求占比较大，目前公司生产计划已排满，但由于下游的影响，面临一些订单推迟交付的问题，短期对公司业绩收入和利润的确认造成一定影响。

　　公司已预告上半年净利润已同比预增 20-50%，我们预计受部分订单推迟的影响， 实际增速可能在 35%左右， 预计全年业绩增速仍在 30%以上，在宏观经济和下游不景气的情况下，仍将保持较快的增速。