※投资要点

　　1、环氧绝缘件厂商,中压绝缘件为主要收入来源

　　2、ABB、施耐德在华龙头供货商,客户拓展不停步

　　3、电网智能化改造、铁路电气化建设驱动公司产品需求

　　※风险提示

　　大客户高度依赖风险，市场竞争风险

　　※投资建议

　　我们预测公司2012-2014年每股收益达0.60 元、0.62元、0.67元。参考同行业估值水平，我们给予公司2012年20-25倍PE，对应价值区间为12.02-15.03元，考虑15%的折价率，对应询价区间10.22-12.77元。