※投资要点
1、最坏时间将过去 业绩拐点已确立
2、股权激励保障业绩 彰显公司改善决心
3、产品结构调整 主营趋稳向好
4、新能源汽车渐行渐近 产业延伸或现新蓝海
※风险提示
产能扩张不及预期；动力锂电需求不及预期。

※投资建议
我们认为，公司在去年和今年一季度经历了较为困难的时期，但是核心的竞争力仍在，小型锂电新品开发和动力锂电的逐步放量将为公司打开新的发展空间，我们对
公司前景持乐观态度。我们预计公司2012-2014 年 EPS 分别为 0.10、0.30、0.40 元