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个股点金:永辉超市(601933)费用上涨和外延扩张侵蚀利润
www.cnfol.com 2012年07月12日 11:05 中金在线 
  ※投资要点

  1、财务费用大幅上涨和新门店尚处培育期是业绩下滑主因

  2、6月 CPI创 29个月新低,超市行业受负面冲击较大

  ※风险提示

  外延扩张后管理能力低于预期,CPI 下滑影响超市经营利润。

  ※投资建议

  我们下调公司 2012-2014 年EPS至0.55/0.67/0.85 元,以2011年为基期三年CAGR为12%。目前行业PS平均为0.6X (TTM),我们给予公司 0.7X PS,6个月目标价 22.16 元
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