600597光明乳业

　　1、饮奶不适事件的严重程度十分有限。

　　6月 20日，有媒体报道安徽颍上县 6名小学生饮奶后发生不适。目前涉及产品正在送检过程中，公司将及时公布送检结果。

　　就已知信息来看，发放 2,300 盒牛奶，意味着 2,000余人同时饮用，按 1人 2盒计，也有 1,000余人同时饮用，饮后表示不适的学生有 78名，所占比例低，且只有 6人呕吐。对比2011年 4月 22日陕西榆林发生的蒙牛学生奶事件当中，649人饮用，251名学生不同程度不适、呕吐，本次事件的严重程度确实有限。

　　2、事件处置迅速，媒体报道谨慎。颍上县政府处置此次学生饮奶事件较为迅速，县政府发布的公告措辞也较为谨慎，媒体也并未以“中毒”事件来报道，这同 2011年 4月份媒体直接以学生“集体中毒”来报道蒙牛学生奶质量事件有较大的区别。

　　3、光明乳业反应较为公开及时。事件发生后，公司第一时间派人员赴现场安抚学生和配合调查，公司要求工厂对留样产品再次检验，同时对涉及产品进行送检，目前正在等待送检结果当中。

　　4、公司目前增长快的是鲜奶和酸奶(含常温酸奶)，普通常温奶的销售增速和利润表现一般，本次事件虽然可能再次触碰消费者紧绷的食品质量安全神经，但我们判断对光明传统强项巴氏奶和酸奶的影响可以忽略，进而对利润的影响有限。

　　投资建议

　　已知信息尚不支持对事件影响的全面判断，例如产品和批次产量、工厂属地、最后定性等，事件的后续影响还需等待送检结果再作评论。但我们认为，检测结果不会对光明乳业造成很大困扰。光明乳业的质量档案仍然是行业内领先的。