※投资要点

　　1、富瑞特装是国内 LNG装备产业的领导者

　　2、对于市场的担心：壁垒低是否会拖低毛利

　　※风险提示

　　LNG 气价大幅上升，车船用 LNG 供气系统经济性下降；竞争加剧，毛利率大幅下降；其他新能源汽车技术取得新突破

　　※投资建议

　　根据模型计算结果，我们预测富瑞特装 2012-2014 年摊薄 EPS 分别为0.873元、1.274元和 1.801元，同比增长 66.75%、45.93%和 41.32%。