※投资要点

　　1、依托平台优势，全产业链模式成型

　　2、业绩拐点确立，厚积薄发提速发展

　　3、拓展海外市场，名利双收可望复制推广

　　※风险提示

　　三网融合推进不顺利，公司平台、一体机业务推进不如预期，海外业务拓展不顺

　　※投资建议

　　我们预计 2012-2014 年归属母公司的净利润分别为 1.63 亿元、2.76亿元和 4.27 亿元，EPS 分别为 0.48 元、0.81 元和 1.25 元，对应 PE 分别为 20、12 和 8。