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个股点金:新华保险(601336)保费增速一支独秀
www.cnfol.com 2012年05月04日 16:22 中金在线 
  ※投资要点

  1、1 季度业绩符合预期

  2、保费增速一支独秀,可持续性尚待观察,资本补充迫在眉睫

  3、相比中国人寿,高杠杆率,低利润率

  ※投资建议

  新华保险目前 A/H 股股价对应于 2012 年业绩的 P/EV 倍数分别为 1.9/1.6倍,估值吸引力相对可比公司明显下降,特别是 A股。作为寿险公司,公司将受益于个税递延养老保险产品推出等行业利好政策,建议积极关注。
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