※投资要点

　　1、2011年业绩符合预期

　　2、营业收入增长较快

　　3、综合毛利率下降

　　4、期间费用率提高

　　※风险提示

　　金刚石工具反倾销不利和汇率波动的风险。原材料和人工成本继续上涨。出口退税率几乎不存在继续上调的空间。市场拓展不利

　　※投资建议

　　预计2012-2014年公司营业收入增速分别为30%，27%，20%，净利润增速分别为26%、23%和22%，EPS分别为0.38元，0.46元，0.56元