※投资要点

　　1、业绩基本符合预期，营业外收入和财务费用影响较大。

　　2、收入增速逐年放缓，公司产能瓶颈问题凸显。

　　3、毛利率略有下滑，三项费用率大幅下降。

　　4、消防工程收入大幅增长。

　　※风险提示

　　原材料价格波动风险、区域扩张的经营风险。

　　※投资建议

　　2012年以来，我们看到公司在上述两方面的积极变化，我们将其视为公司的两大转型，对于仅有3.5 亿收入规模的公司而言，两大转型将为公司带来至5-10倍的增长空间。