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个股点金:徐工机械(000425)海外销售快速增长
www.cnfol.com 2012年04月19日 08:16 中金在线 
  ※投资要点

  1、2011年净利润增长15%,业绩符合预期

  2、混凝土机械跨越式发展,销售收入大幅增长91%

  3、国际化战略加快推进,出口业务收入大幅增长113%

  ※风险提示

  宏观调控导致下游投资回落超预期;原材料价格波动风险;紧缩信贷导致信用销售存在坏账风险;行业景气度下降,市场竞争加剧

  ※投资建议

  2 01 2年我国房地产调控仍将持续,铁路基建项目投资下降14%,工程机械步入调整期。我们预计公司2012-2014年实现EPS分别为1.76、2.02、2.33元,对应动态PE分别为8倍、7倍、6倍
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