◆2011年1-9月公司实现营业收入5.80亿元，同比增长1.55%；归属母公司所有者的净利润3,067.31 万元， 同比增长33.23%，EPS为0.22元。 3季度公司实现营业收入1.20亿元，同比下滑33.13%，环比下滑39.98%；归属母公司所有者的净利润309.31万元，同比下滑56.23%，环比下滑73.17%，EPS为0.02元。

　　◆3季度业绩恶化。公司的主导产品为汽车膜片弹簧离合器，主要为一汽解放，长安等商用车生产厂家做配套。一汽集团及其所属企业，是公司销售收入的主要来源，今年上半年收入占比约为44%。今年1-9月，一汽解放汽车销售量15.9万辆，而去年同期销量超过20万辆，同比下降超过20%；同时，长安等其他商用车，销量增速也低于预期。这些都在一定程度上影响了公司产品的销售。虽然公司上半年新开拓了14家主机厂商，市场份额有一定程度的扩大，但是难挡整个行业的萎靡。去年上半年计提资产减值损失达1,827万元,占10年全年净利润的80%以上，导致去年净利润基数较低，预计今年全年公司净利润仍将增幅较大。

　　◆离合器产能提升项目继续推进。到今年6月底，公司360万套离合器技改项目已完成26%，预计2013年可完全达产。新增产能有助于公司进一步扩大市场份额和增强盈利能力。预计完全达产后，可新增销售收入25,523万元，新增营业利润5,616万元。

　　预计公司2011-2013年的EPS分别为0.25元、0.35元、0.47元，以最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为43、30和22倍，考虑到三季度公司业绩下滑明显，且下游市场短期内难以恢复增长，下调投资评级至“中性”。