◆2011年前三季度公司结转营业收入9.7亿元，同比下降49.4%；归属于母公司净利润1.29亿元，同比下降71.2%；基本每股收益为0.1元。

　　◆前三季度业绩较差,因为报告期内仅交付阳光海岸、金色蓝庭及千岛湖别墅少量尾盘，主力项目万家星城一期在第四季度结算。结算毛利率为51%，同比维稳。公司预计 2011年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比波动区间在+20%～-20%之间。

　　◆2009年、2010年公司投资力度很大，降低了市场集中度风险的同时，资金压力加大。2010年公司共增加9幅地块，其中杭州以外区域的项目有6个，分别是衢州月亮湾项目和春江月项目、绍兴金色蓝庭项目、上虞城市之星项目、上虞市城北38－1号地块项目和金华市湖海塘区块(2010)23号地块项目异地项目，上述6个项目增加公司权益土地面积44.3万平方米，增加权益建筑面积93.56万平方米，地价款共71.8亿元。货币资金较年初减少57.94%，主要原因是公司预付土地款、开发投入增加。

　　预计公司2011-2013 年营业收入分别为 38.06 亿元、82.28 亿元和128.63 亿元，归属母公司净利润分别为 10.97、20.58、30.73 亿元，对应EPS 分别为0.81、1.52 和2.27 元。考虑到公司在主要市场杭州销售良好，周边城市业务扩展开始加速以及业绩锁定性强，维持公司"推荐"评级。