◆2011年三季度，公司实现营业收入38.75亿元，同比增长111.45%；营业利润13.03亿元，同比增长19.62%；归属母公司所有者净利润5.73亿元，同比下降30.45%；基本每股收益0.64元/股，每股净资产6.35元。 基本面概述。公司是由北京城建集团有限责任公司1998年独家发起，以房地产为主业的大型专业品牌地产商。公司主要涉足房地产开发、土地一级开发以及污水处理业务，其中，房地产业务目前主要分布于京津、重庆等地区；污水处理业务主要分布在安徽、河北地区。

　　◆首城国际项目集中结算导致增收不增利。报告期内，公司营业收入呈现较大幅度增长主要由于首城国际项目结算量同比大幅增长所致，但是由于公司仅拥有该项目50%的权益，因此归入母公司所有者净利润出现下滑。公司前三季度毛利率增加明显，由去年同期的49.13%增长至56.69%，主要由于结算价格增长，盈利水平提升所致。 期间费用率保持稳定。前三季度公司期间费用率为8.03%，同比微增0.09 个百分点，基本保持稳定，其中，销售费用率2.66%，同比增长0.16 个百分点；管理费用率4.24%，同比减少1.50 个百分点；财务费用率1.19%，同比增加1.43 个百分点。

　　◆增加土地储备。公司期内总计投入26.05 亿元，增加储备建面120.04 万平米，已超过2010 年全年获取建筑面积111.89万平米，主要位于北京、天津及重庆三地。公司目前可结算资源约为322 万平米，较去年同期有较大幅度提升。另外，公司期内开始进入天津地区获取项目，扩张态势明显。

　　预计2011 年、2012 年营业收入分别为35.15 亿元和57.35 亿元，归属上市公司股东净利润分别为10.53 亿元和16.2 亿元，基本每股收益分别为1.18 元和1.82 元，对应市盈率分别为11.7X 和7.6X。