◆公司是高等级专业电动工具之“磨切专家” 公司品牌战略明确，定位专业级电动工具，尤以角磨机、切割机见长，被誉为“磨切专家” ，与德国博世、日本牧田相媲美。 电动工具进口替代(外资品牌替代) 、产业整合空间巨大 国内专业级电动工具主要为外资品牌所垄断，民族品牌替代外资品牌是一大趋势；目前行业集中度低，产业整合空间巨大。

　　◆公司未来成长驱动力：“内生式”+“外延式”=30-40%

　　未来三年内生式增长保持 30-40%增速。驱动因素为行业增长(20%) 、国内整机市场份额提升(10-20%) 、附件收入增加、高利润新产品推出、自主品牌产品比例提升、海外出口增加。

　　作为国内电动工具行业唯一一家上市公司，公司目前拥有3亿多超募资金。收购豪迈工具仅仅是一个开始。未来公司有可能在电动工具附件、锂电式电动工具等领域加大兼并重组力度。

　　◆外延式增长：电动工具百亿元企业不是梦(品牌战略+收购) 类比企业：德国博世 2010 年电动工具收入超过 200 亿元人民币；港股创科实业(0669.HK)电动工具收入是锐奇股份40多倍。其中， 创科实业9年间成功收购8家知名品牌企业 (Hoover、 Stiletto、AEG、Milwaukee等) ，实现了快速腾飞。公司有望通过兼并重组，成长为电动工具行业具有品牌号召力的龙头企业，犹如家电业的格力电器、工程机械之三一重工。

　　盈利预测与投资建议 预计2011-2013年EPS为0.51元、0.71元、0.91元，对应当前股价市盈率为25倍、18倍、14倍。维持“推荐”评级。