※投资要点◆中报业绩同比大增，但是二季度环比递减。公司实现营业总收入14.03亿元，较去年同期增长60.11%；实现归属于母公司净利润1645.07万元，较去年同期增长94.32%。每股收益0.285，同比上涨76.6%，但是二季度较一季度环比下降36.5%。

　　◆己二酸、甲乙酮价格面临回调的压力。公司的甲乙酮、己二酸装置开车平稳，物耗较低。但是随着日本逐渐恢复灾后重建，甲乙酮价格趋于理性，考虑到己二酸新投产装置较多，己二酸价格也有回调压力。

　　◆顺丁橡胶是公司的下一个业绩增长点。由于种种原因，公司的己二酸扩能项目可能会有一定滞后，5 万吨顺丁橡胶成为公司的新的增长点。该项目预计四季度可以试车，明年达产。

　　※盈利预测与投资建议 公司 2011-2013年的每股收益分别为 0.62、0.64以及 0.67元，当前股价 10元，给予“增持”评级，目标价位 15元。