◆2011年前三季度，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长23.95%；营业利润3.72亿元，同比增加56.38%；归属母公司所有者净利润3.26元，同比增加37.17%；每股收益0.76元。

　　◆公司是青海省最大的中藏药生产基地，旗下拥有治疗心血管系统、消化系统和保健品几大类100多个品种，生产规模已达到片剂12.5亿片，硬胶囊2.4亿粒。主导产品三普乙肝健片、三普心脑欣胶囊、三普利肺片、三普虫草参芪口服液、三普红景天胶囊等均采用青海本地天然药材精制而成。公司于02年通过国家药品监督管理局GMP(药品生产质量管理规范)认证，控股子公司青海省医药公司也已通过GSP(药品经营质量管理规范)认证。

　　◆前三季度公司综合毛利率降低、销售费用率降低。前三季度，公司综合毛利率减少1.16个百分点至15.10%；第三季度综合毛利率微降。前三季度销售费用率同比增加2个百分点至16.53%；第三季度销售费用率同比增加1.5个百分点至6.8%。碳纤维导线性能优良，前景看好。在国内，公司独家拥有的碳纤维复合芯软铝导线具有重量轻、容量大、线损低、耐高温、耐腐蚀等优良特性，是钢芯铝导线的理想替代品。已在多个省网公司挂网运行；并且公司拥有了芯棒生产许可，有助于降低成本。

　　我们预计公司2011-2013年的EPS分别为1.11元、1.68元和2.46元，对应动态市盈率分别为21倍、14倍和10倍，我们维持公司“增持”的投资评级。