◆公司为国内海珍品育苗龙头企业，上市时拥有42个育苗室，总体水体6万立方米，为我国最大的海珍品苗种生产企业之一。公司拟收购育苗场、围堰海参养殖海域及其他相关资产。 本次收购将增加公司1.2万立方米育苗水体及1286亩围堰海参养殖海域。

　　◆近年来海参价格持续走高，行业较为旺盛，价格目前维持较高位置，相关养殖企业纷纷扩大养殖水域、加大海参养殖投入，以求能在市场上多分一杯羹。公司以往以海珍品育苗为主要业务，苗种主要外销，少部分自留养殖成熟后出售。近期的收购以及本次万亩围堰海参项目都表明公司有意向产业链下游延伸，做大做强，加强对下游及终端的掌控力度。我们认为近期的举动符合行业发展的趋势，也是公司自身发展的需求。

　　◆我国水产品市场有着巨大的市场空间，相比于领近国家和地区，我国人均水产品消费量较低，而水产品又是蛋白质的重要来源之一，并且具有低脂肪、低胆固醇的优势。海珍品又是水产品中的高端消费品，营养价值较高。随着居民人均收入的提高，健康饮食观念逐步深入人心，海珍品消费量有望保持快速增长。

　　※盈利预测与投资建议 公司本次围堰海参养殖海域项目对业绩影响较大，我们看好公司未来的发展潜力，但考虑到项目建设周期一年，海参养殖周期两年，短期内对公司业绩贡献有限。考虑到行业的发展态势以及公司的行业地位，我们预期公司2011年和2012年EPS分别为0.52元、1.1元，给予公司为“审慎推荐”评级。