2011年1-9月公司完成营业收入41.57亿元，同比减少23.74%；实现营业利润2.57亿元，同比增长-77.73%；归属于上市公司所有者净利润1.15亿元，同比增长-82.94%。实现基本每股收益0.06元，比去年同期减少83.78%。由于结算项目较少，公司预计2011年公司大约实现净利润5亿元，实现每股收益0.28元，同比减少55.17%。

　　近200万方优质项目的大面积开工为未来的业绩奠定了坚实的基础；421万平米低廉土地储备的获取为公司的发展奠定了长远的基石；20余年的开发经验确保公司在行业洗牌期保持一颗清醒的头脑。

　　公司定位于城市区域价值的创造者，未来五年，将立足精品住宅开发，在净利润稳定增长前提下，大力发展区域性综合地产。在发展新项目方面，公司将以上海、杭州、南京、苏州、无锡等长三角中心城市为核心。2011年公司计划新开工148万平米，较上年实际完成额增长41%，计划竣工交79万平米，较上年实际完成额下滑12.5%。

　　投资评级：我们预计公司2011、2012和2013年各年EPS分别为0.28元、0.4元和0.67元。给予“谨慎推荐”评级。