◆ 和步长合作期间，公司的产品销售受到影响，降低了公司的盈利预期：公告中称在和步长合作的八个月里，步长未能给公司带来公司所期望的销售收入的增长。其一是步长对于基药招标的不重视，使得中恒集团丧失了多个省份的基药市场；其二是步长对于新的营销市场开拓不力，使中恒集团的产品丧失了新的销售机会；其三步长作为总代理和其他原有代理商之间矛盾重重，降低了营销效率；其四步长未能开展好中恒集团产品学术推广等的营销工作。

　　◆ 合作的终止，对于公司产品的销售影响不大：

　　从公告披露情况来看，公司上半年95%的产品销售是通过原有销售渠道来完成的，从这点来看，公司和步长协议的终止对于公司产品的销售影响有限。如果公司能加强营销管理和激励体系，医药产品的正常销售能够得以保障。

　　◆ 公司产品基础很好，值得长期关注：

　　公司医药主打产品血栓通具有非常好的临床使用基础，因此产品的推广工作应该能够得到顺利的开展，我们对公司新的市场开拓保持乐观。公司的血栓通史基药的而作为基药独家品种，一些错失招标的省份仍可能以备案方式完成销售。公司除了医药产品以外，还积极进入健康保健品领域，虽然公司此板块的业务贡献占比还不大，但有较大的成长空间。

　　※盈利预测与投资建议 买入 ： 预期未来 6个月股价涨幅≥20% 增持 ： 预期未来 6个月股价涨幅为10%-20% 中性 ： 预期未来 6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持 ： 预期未来 6 个月股价跌幅>10%