◆公司基本面概述。公司目前业务主要包括工业房地产开发与运营、科技产业投资和孵化服务等。大股东天津海泰控股集团是天津市滨海高新区国有资产运营管理者,集团主要依托天津高新区的自身优势,负责对园区土地进行统一的开发建设和招商引资;对高新技术的研发和产业化风投和全程孵化服务。作为集团旗下唯一上市公司,海泰发展能得到集团支持,是滨海高新区的主要开发建设者,在获取土地资源方面具有优势,海泰发展也将随着滨海高新区进入实质开发阶段而取得新的拓展。

　　◆商品销售收入减少是不增收的主要原因。商品销售是公司收入的主要来源,收入占比在90%以上,所以本期营业收入下降的主要是因为商品销售收入减少造成的。报告期内期间费用率为6.36%,较上年同期增加3.12个百分点,其中财务费用增加707.73%,主要是部分地产项目完工,贷款利息停止资本化以及贷款利率上涨导致的。营业外收入120万元,主要是因为财政补贴增加。

　　◆未来业绩有保障。2011年公司将继续推进BPO基地后续项目及海泰精工国际项目的开发建设,计划全年开工面积逾50万平米。按公司全年25万平米竣工面积计算,未来两年公司业绩可保障。

　　盈利预测和投资评级。预计公司2011年、2012年可实现归属于上市公司股东净利润分别为7614万元和7882万元,对应的每股收益分别为0.12元和0.12元,按昨日的收盘价5.94元计算,对应的动态市盈率分别为52倍和50倍,维持"中性"投资评级。