※投资亮点◆借壳 ST 百科，宋都地产成功上市：ST 百科前身为辽宁百科集团，主营业务为钢铁物流。2011 年百科集团与宋都集团达成重大资产重组协议。百科集团首先将其所持有的 2789万股全部转让于宋都控股，股份转让后宋都控股成为公司控股股东。此后百科集团以 8.63元每股价格，分别向宋都控股、平安置业和郭轶娟累计新发行 3.78亿股，以注入以上三家所持有的宋都集团 100%股权。与此同时，置出百科集团全部原有资产和负债。

　　◆项目储备适中，集中在浙江、安徽和江苏：截至本报告发布日，公司在建及拟建项目占地面积约 164.26 万平方米，规划建筑面积约 228.45 万平方米，其中未结算面积为 145.44 万平方米。从项目储备的区域来看，公司大部分项目集中在浙江、江苏和安徽，主要分布城市包括杭州、南京、合肥和桐庐县。

　　◆可结、可售项目占比较多，未来业绩存在较大弹性：除东门项目、大奇郡 4号地和大奇山旅游项目外，公司其他项目均处于在建、在售状态。以上项目拿地时间较长、沉淀价值高，未来业绩贡献可观。按照目前开工进度，预计以上项目2011、2012年各年销售业绩在 30亿左右。

　　※盈利预测与投资建议  根据上市公司编制的 2011年备考盈利预测报告，上市公司 2011年净利润将达到 31,994.06万元，另外根据《利润预测补偿协议》，宋都控股、郭轶娟保证宋都集团于 2011 年、2012 年、2013 年合并报表归属于母公司所有者的净利润合计不低于人民币 105,623 万元。按照公司重组完成后 5.37 亿总股本计算，折合 2011 年要求实现每股业绩不低于 0.6 元。在不新增股本前提下，要求 2011、2012 和 2013 年三年累计每股收益不低于 1.97 元。按照重组后5.37亿股本测算，目前公司重估净资产价值在 6.27元。