投资要点：

　　公司一直专注于航海电子科技领域，主要从事航海电子科技产品和系统的研发、生产、销售和服务。 航海电子产品是船舶配套产品市场的重要组成部分, 保障了船舶航行的安全.随着海上生命安全与环境保护日益被重视,航海电子产品的市场空间将逐步扩大,同时我国沿海船舶有9300条左右,内河船舶18万多条,这将会成为航海电子产品未来的潜在市场.目前国内航海电子行业的市场份额绝大部分被欧美和日本企业占据.相对来说,国外企业在产品质量,品牌等方面较有优势,国内企业在成本,服务方式上具有优势.随着全球造船业向我国转移和国内航海电子企业技术追赶,国内航海电子企业将面临进口替代带来的机遇.

　　今年前三季度公司综合毛利率30. 78%,同比下降17.32%.主要原因是低毛利率的VEIS业务在公司主营业务收入中的占比稳步提高,但VEIS业务中自主产品占有率的提高需要一个过程.随着自主产品的持续推出,未来VEIS自主率有望达到55%,可实现单船300万元销售额,将进一步提升公司综合毛利率.

　　公司未来的业务领域将主要聚焦于海事, 军工和环境监测三大领域.公司目前拥有武器装备科研生产许可证,二级保密资格单位证书以及军工产品质量体系认证证书.近日,公司收购京能公司70%的股权, 加强公司在军品方面的实力,将受益于十二五期间海军装备市场的大发展;同时公司控股海兰天澄,一方面为公司船只以及海洋环境检测部门提供监控设备,另一方面环保业务37.82%的毛利率,在公司战略转型期间将提升综合毛利率.