驱动2011年超预期主要在于产品自2010年11月份起提价20%以上。未来能否维持高增长：短期看10月份订货会，长期看管理精细化。经过四次订货会的高增长后，即将于10月份召开的2012年春夏季订货会可以充分的体现出加盟商库存压力、以及实际终端零售情况。2011年起罗莱逐步进入精细化管理阶段，对终端零售重视度提高，对加盟商订货会开始指导，有可能带动公司进入良性循环。结合目前家纺终端销售，我们预计此次订货会增速在35%-40%之间，考虑存在压指标可能，很可能在40%左右。

　　中报业绩增长良好。报告期内公司实现营业收入100,324.61万元，比上年同期增长51.59%，利润总额18,771.74万元，比上年增长65.53%，归属于母公司股东的净利润16,243.55万元，比上年增长73.84%，每股收益1.16元,比上年增长73.13%。

　　无论是收入及利润规模、强势区域数量、品牌线定位及覆盖面，罗莱家纺在品牌家纺中均处相对龙头地位。而促就罗莱家纺脱颖而出的因素主要在于：一是高层架构稳定，管理团队很强；二是独特的加盟商体系，渠道很强；三是产品及品牌优势；四是店铺形象好。

　　投资评级：我们预计公司2011、2012、2013每股EPS分别为2.46、3.72、4.97元，给予“谨慎推荐”的投资评级。