◆安科生物是国内重要的生长激素生产企业。 安科生物的生长激素销售在儿童矮小领域排第二，仅次于金赛药业，在烧伤领域排第一， 是国内重要的生长激素生产企业之一。 目前公司生长激素销售良好，基本上覆盖了国内的所有三甲医院，在全国已经建立了完善的销售体系。公司准备在保证医院基数的前提下，将每个医院做深做透，以保证公司生长激素的销售。

　　◆ 公司长效生长激素临床获批具有积极意义。 生长激素在人体内为脉冲式分泌，不同时点人体内生长激素的浓度并不相同，如果人体生长激素一直维持在较高水平，则对身体有害，这也是长效生长激素研发的主要难点。由于长效生长激素的使用可能影响身体，所以在学术上对长效生长激素具有一定的争议，国家药监局对此也持有谨慎的态度。此前金赛药业的 PEG 化长效生长激素虽然完成临床，但没有获得生产批件，部分也是基于该方面的考虑。此次安科生物的长效生长激素获得临床批件，说明药监局对长效生长激素表示认可，对金赛药业获得长效生长激素生产批件是一个积极信号。

　　◆长效生长激素注射周期长，可提高患者依从度。 PEG 化重组人生长激素注射液通过 PEG 修饰技术对重组人生长激素的修饰，延长了其在人体血液中的半衰期，一般 7天内均可检测到效应因子，一周注射一次即可，减少了注射频率，提高患者的依从性。公司在研的 PEG 长效生长激素，PEG 分子量相对较小，具有利用率更高的优点，目前研发进展顺利，研发成功后将进一步巩固公司在生长激素领域的地位。

　　※盈利预测与投资建议 公司虽然获得长效生长激素的临床批件，但离产品投产上市还有较长时间，短期内无法贡献业绩。 故我们维持之前的盈利预测，预计公司 2011-2013 年 EPS分别为 0.34、0.35、0.47 元，对应 10月 10日收盘价 PE 分别为 33、33、24倍，给予公司“增持”的投资评级。