※投资要点

　　◆经营数据：公司前三季度实现营业收入 2.19 亿元，较上年同期增长 69.37%，实现归属母公司净利润 1.10 亿元，较上年同期增长 148.15%，实现基本每股收益 0.3069 元。

　　◆ 信托主业持续拓展：公司前三季度实现手续费及佣金净收入1.15 亿元，同比增长 158.59%，主要由于信托业务持续拓展使得报告期内手续费及佣金收入增长。截至报告期末，公司信托资产规模为 359.16亿元，较年初增长 75.90%，公司信托资产分别投放于基础产业、房地产业、证券市场、实业、金融机构等领域 ，其中公司信托资产投放于基础产业的比例最大，达到 29.04%，金融机构和证券市场的投资比例也都超过20%。报告期公司新增信托项目 119 个，全部为主动管理型项目，其中集合类信托项目 52 个，单一类信托项目 66 个，财产管理类 1 个，新增信托金额 276.82 亿元。公司信托业务规模保持扩张势头，使信托业务收入贡献成倍增长。

　　◆实业清理完成：在银监会的监管要求下，房地产等非信托主业要逐步退出公司经营。公司于 2011 年 3 月 11 日与陕西高速公路建设集团公司签订《股权转让合同》，至8 月股权转让款全部到账，鸿业地产股权转让交易完毕；另外公司于 2011年 7 月15 日与锦江物业公司签订股权转让合同，转让公司所持鸿信物业 100%股权，转让价格 587.26 万元，至 7 月股权转让款到账，报告期内公司完成实业清理。

　　※盈利预测与投资建议

　　不考虑定向增发，我们预测公司2011年、2012年可分别实现每股收益0.35元和0.28元，以2011年10月18日收盘价12.81元计算，对应的动态市盈率分别为37倍和46倍，估值较高，维持公司“中性”的投资评级。