◆充分发挥军品技术优势，打造高端品牌 公司的主流产品高端继电器，连接器和微特电机在长期的航天应用和军品项目中，已经沉淀了大量的高新技术底蕴，成为市场上主要的高端产品供应商。其中占主营60%左右的连接器产品较上年同期营收增加了39.51%，居功至伟。

　　◆ “十二五”元年，军工和民用产品的巨大商机 公司的产品应用到航天、航空、电子、兵器、船舶、高铁，新能源等国家重点支持的高新技术领域，具有良好的发展前景。低空领域开发，小飞机项目对公司的通用电子产品形成巨大高端市场需求。

　　◆ 长三角民用产品生产基地高速扩张，贵州老厂区生产满负荷 针对国际高端用户需求及进口替代，苏州二期生产线已经投入使用,生产正常，并且通过了 GE 的年度供货商 EHS 审核。公司订单饱满，工厂连续数月加班。预计民用高端产品增速超过20%。

　　※盈利预测与投资建议  投资建议：维持”推荐”评级。我们维持预测航天电器 2011 年-2013 年的 EPS分别为0.47,0.60,0.72，对应动态 PE 为26X，20X 和17X。