◆公司未来发展战略将以光伏加工设备和LED设备为核心，光伏加工设备方面包括单晶硅炉、多晶硅炉、多线切割机、干锅以及热场等设备，LED设备近期以蓝宝石炉为核心，未来将进一步向MOCVD设备拓展。长期而言，由于光伏产业和LED产业发展空间巨大，因此，公司的长期成长性值得期待。
◆短期而言，受德国、意大利等欧洲国家下调光伏上网补贴、欧洲经济不景气以及光伏产业自身波动周期的影响，今年下半年至明年全球光伏产业可能进入整合和调整阶段。在这种背景下，下游一些中小硅片企业毛利率非常低，有的甚至陷入亏算，存在倒闭或者被整合的可能。相比而言，像赛维LDK、保利协鑫等有实力的大型企业抗风险能力较强，很可能乘此机会进一步扩产。明年，上游多晶硅以及下游硅片价格很可能继续缓慢下降，整个行业在经历整合以及光伏设备成本进一步下降之后，2013年有望迎来新一轮的快速增长。
◆公司已基本掌握蓝宝石炉研发和制造能力，产品包括30公斤、40公斤以及80公斤等不同投量类型，蓝宝石基板为2寸，一般价格在100万元左右，带工艺(包括培训人才、安装调试等等)的价格在100万元以上，而国际厂商GT的产品价格在70万美元左右，公司产品价格优势明显。公司本部主要负责总装，相关部件以外协的形式由子公司提供。
※盈利预测与投资建议 我们预计，公司2011-2013年将分别实现营业收入8.27亿元、10.52亿元和18.74亿元，分别实现EPS0.82元、1.03元和1.94元。截止9月2日收盘，公司股价为23.97，对应2011-2013年EPS的动态PE分别为29倍、23倍和12倍。与同类上市公司相比，公司短期估值偏高，但长期估值具备优势。我们认为，公司主营业务横跨光伏和LED两大新兴行业，长期市场空间广阔，而且公司储备业务丰富，亮点较多。但是，由于全球光伏产业短期面临调整，而LED产业的规模化尚需时日，公司业绩释放需待2013年，因此，尽管我们看好公司的长期发展前景，但认为目前并非最佳介入时机，暂时下调其评级为“持有”。