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个股点金:国栋建设(600321)大股东2.57亿元“接包袱”
www.cnfol.com 2011年10月14日 16:06 中金在线 
公司主营新型建材、玻璃深加工房地产开发、建筑总承包、幕墙装饰等业务,是目前中国西南地区规模最大、产品质量最优、产品品种规格最全的人造板生产和深加工企业。公司所在的人造板行业是我国近年来发展迅速的一个行业,也是基于我国森林资源匮乏的这一实际情况。我国是世界上森林资源比较贫乏的国家之一,与对木材的需求比较,可供采伐的成熟林明显不足,因此,每年都要从国外大量进口木材,而且数量在逐年增加。据有关部门估计,今后我国每年的木材缺口将达到4,000万立方米-6,000万立方米。木材供应的缺口越来越突出。人造板主要以木材三剩物和次小薪材为主要原料,该产业的快速发展可以缓解我国木材供需矛盾。在我国以采伐加工剩余物、城市废弃木废料为原料的高中密度纤维板比例偏小,世界平均水平为37%,我国仅占12% ,发展空间巨大。
公司看准了新型人造纤维板的巨大市场,开始加大这方面的投入。之前公司开始从房地产行业和玻璃加工行业逐步退出,将资金投入到纤维板产能的扩张之中。公司去年年底完工的两条生产线达产,目前已经正常运行。这两条生产线采用国外连续平压设备,产品可覆盖2-40mm薄板、中厚板、厚板,目前市场上8mm以下薄板竞争相对缓和,产品毛利率较高,产品的盈利能力将得到显著提升。此外,公司还计划通过非公开发行股票募资,建设新的高中密度纤维板项目,这两个项目完成以后,公司人造板产能将达到97万吨/年。新项目产品采用进口工艺,能填补国内市场空缺,盈利空间巨大。
公司今年上半年实现净利润1268.58万元,同比减少43.66%;每股收益0.0215元。期内公司实现营业收入1.66亿元,同比减少37.13%。
公司表示,营业收入减少的主要原因是,受报告期无工程施工收入以及纤维板需求低迷影响,板材业务下滑较大;净利润减少,主要系期内营业收入和板材业务毛利率下降所致。2011年9月国栋建设拟转让其持有的四川广元国栋建设新材有限公司90%股权,公司可实现投资收益约1.86亿元。全年业绩有望大幅增长,暂给予谨慎推荐投资评级!
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