公司以40-50吨铟的年产量雄踞全国前列，作为铅锌冶炼副产品，我们认为铟的成本较低而毛利十分可观，公司未来盈利将受益于铟业景气度的持续回升。

　　2011 年以来，在紧缩政策以及全球经济复苏趋缓的拖累下，短期铅锌价格较为疲软，而能源价格仍处于高位，我们预计公司盈利或将会受到较大压力。但公司包括铟在内的副产品价格在新兴产业带动下下游景气度有望进入显著提升阶段；同时作为五矿世界级铅锌战略平台，公司有希望从矿产资源等领域获得五矿的鼎力支持。因此长期来看，依然看好公司的发展潜力，维持对公司“买入”评级。