公司是目前国内A股市场上最大的综合型物流企业，拥有完善的物流资源和物流网络，形成覆盖全国，包括华北、华东、东北、西南、中原、西北等地区的物流基地，共占地641万平方米，其中物流货场面积245万平方米，库房面积118万平方米。拥有各类物流设备近1000台套，铁路专用线70多公里，具有公、铁、海多式联运的优势，可以为客户提供全程、全方位、多功能物流服务。央企背景和重资产是公司区别于A股其他物流企业的重要特征。

　　从历史数据来看，2005年以来，除了2008年和2009年受金融危机及铁矿粉价格下跌影响，收入和利润增速有所下滑之外，其他年份均保持较好的增长态势。公司未来在现有业务稳定增长的前提下，将通过外延性资源扩张和内部盈利模式创新两个方面，创造新的业绩增长点。

　　6月30日京沪高铁正式开通运营，沿线途经地区的物流、房地产、旅游、消费都将迎来新的变局，公司作为国内最大的仓储物流企业，业务涵盖北京、天津、河北、上海、河南、江苏、山东等诸多地区，京沪高铁的开通无疑给公司带来新契机，此前，公司还曾迎来了物流业的国八条重大政策利好，对公司构成长期的实质性利好，由此，公司将在政策扶持下并借力京沪高铁的开通契机，充分依托沿海和中心城市的区位优势，迎来全新的发展机遇。

　　投资评级：我们预计年内部分减持太平洋证券的概率较大，公司实际业绩可能超出我们预期。5000万股太平洋证券(成本价1元/股)如全部出售可贡献净利润3.75亿元，增厚每股收益0.40元，但对当期利润的影响取决于公司实际减持进程。A股物流板块2012年平均PE为22倍，考虑到公司未来三年主业利润增速在30%左右，给予公司2012年25倍PE，给予“买入-A”评级。