公司上半年完成营业收入3.67 亿元，同比增长39%；营业利润3381 万元，同比增长51%；实现净利润2855万元，同比增长27%，对应EPS 0.12 元；实现扣非净利润2773 万元，同比增长47%。分业务来看，由于并购了北京四海商达、浙江浙大健康，公司智能医疗业务收入激增208%，占到整体营收的20%；公司新开拓了智慧城市业务，主要包括能源、环境、教育、金融及旅游领域的智能化和信息化业务，收入规模达到4918 万占13%，与去年全年能源、环境、教育三块业务之和5215 万大致相当；公司智慧交通业务增长16%，智慧建筑业务下降17%，分别占到38%与27%。

　　公司整体毛利率提升 3 个点至32%。公司加大市场营销力度，新增管理与研发人员，使得销售与管理费用分别增长70%与60%，合计占营收比重上升3 个点至19%。政府补助的减少，使得营业外收入下降61%，致净利润增速低于营业利润。

　　区域布局和组织架构建设基本完成，业务有望大幅增长。公司上市后即着力打造跨区域营销中心建设，已形成了五大营销中心，并形成了全国性的销售和服务体系，在智能交通领域，公司分别成立了7家全资子公司、参股2家公司，在智慧医疗、智慧城市、云计算和物联网等领域，公司也控股多家子公司，众多子公司和参股公司的设立，为公司全国性开拓业务奠定了较好基础，使公司技术实力增强，业务领域近一步拓展。公司全国性布局和围绕智能化的跨领域拓展已经取得明显成效，大项目中标日益增多，为全年快速增长奠定基础。

　　投资评级：我们预期公司 2011-2013 年销售收入分别为10.70 亿元、15.82 亿元、23.11 亿元；净利润分别为1.05 亿元、1.65亿元、2.65 亿元；对应EPS 分别为0.44 元、0.69 元、1.10 元。