上半年营收70.34亿元，同比增长16.16%；净利润1.48亿元，增长16.63%。分区域看，湖北省同比增长17.22%；重庆市场下降7.84%。分业态看，超市板块营收同比增长12.04%，百货增长33.59%，百货增长明显快于超市。

　　门店建设：2011年上半年总网点数达到775家，电器店从无到有,至2011年上半年，公司营业网点达到775家，其中仓储超市175家(武汉城区62家；湖北省内66家；重庆市47家)；便民超市558家(加盟店53 )；百货店5家；电器店37家。营业网点较2010年新增96家，其中仓储超市新增21家，便民超市新增38家，电器店从无到有，新增37家。

　　上半年公司新开37家电器店，初步进入二、三级城市建设“百货+超市+家电”大型购物中心。同时推进“好帮”24小时便利店，在武汉市率先发展了24小时便利店业态。此外，汉鹏物流二期投入运营，江夏低温物流、咸宁、浠水、恩施、襄樊四个配送中心均在建设中，我们预计物流体系建成后将促进公司运营效率，并将进一步提升门店外拓能力。

　　我们重新覆盖公司，通过瑞银VCAM贴现现金流模型，假设WACC7.9%，得到12.97元的新目标价，将公司12个月评级从“买入”下调到“中性”，我们预测2011/12/13年EPS分别为0.45/0.54/0.65元(原2011/12/13年EPS分别为0.45/0.54/0.64元)，目标价对应2011年EPS约29倍市盈率。