公司核心竞争力优势明显。我们认为，公司的产品本身在未来2~3年内仍具有一定的先进性，且随着公司业绩增多也会有较大扩展空间。洛阳地处中原腹地，公司相对具有人力成本低、运输费用低和洛阳市科研院所众多，技术力量雄厚，周边聚集了国家多个的煤化工、石油化工、钢铁、火电基地等。公司下游行业多数国家大型能源企业，利润水平和现金流均较好，能在一定程度上减少公司市场风险。

　　我们认为公司未来业绩仍将保持快速增长，我们预计公司 2011~2013年全面摊薄每股收益分别为0.90元、1.27元和 1.93元。公司产品综合毛利率在30%左右，与公司产品毛利率水平最接近的应为烟台冰轮和蓝科高新，这两间公司在2011年的PE指标分别为27~28倍，考虑到公司管理层执行力及持续研发能力偏弱，我们给予公司24~26倍市盈率，按发行后股本计算，合理的估值区间为22~24元。