新产品为公司“元器件—终端—系统”完整产业链注添新活力。公司的业务从上游元器件到下游卫星导航定位终端形成了完整的产业链，目前卫星定位终端仍是公司最大的收入和利润来源，但元器件和设计服务也不可忽视。公司的北斗关键元器件直接供应自身的北斗终端，其技术、性能好坏及成本高低直接影响到公司北斗终端产品的技术、性能、成本及最终的市场占有率。而设计服务市场在卫星导航产业中份额将不断上升，该市场空间的大小直接影响公司产品及业务的发展空间。公司在研的北斗基带、射频芯片及视频/图像处理芯片、频率合成器等产品将会为公司这一完整产业链注添新活力，提升公司产品性能的同时，将极大的增强公司的竞争力水平。

　　预计公司2011、2012年EPS分别为0.57元，0.80元。8月31日公司股价32.90元，对应11、12年PE分别为58倍、41倍。我们给予“增持”评级。