公司主要从事 经济特种动物毛皮深加工和裘皮服饰的制造,是带有明显的农业属性的毛皮鞣制及制品业高新技术企业.公司集"原料收购—鞣制加工—染色加工—服饰设计生产—销售贸易"完整产业链条于一身.
公司2011年上半年实现营业收入199,999,918.93元,比上年同期增长15.40%,单季度销售收入同比增长12.56%,季度环比略有下降.
华斯股份已成为我国裘皮行业生产的龙头企业,而公司所在地沧州肃宁, 为我国最大的裘皮贸易集散地和裘皮半成品和成品批发贸易中心,也是裘皮行业原料价格和成品价格形成中心,素有中国裘皮之都之称.
为了抢占市场先机,公司拟通过成立全资子公司参与肃宁县原毛皮市场二期工程的建设. 公司使用超额募集资金5000万元和公司自有资金1500万元出资,在肃宁设立注册资本6500万元的全资子公司,名称暂定为华斯国际裘皮商城有限公司.公司表示此举将进一步充分享受到地缘优势,为接下来的发展打开了上升通道.公司则认为项目建设有利于增强裘皮原料供应的充分性,提高公司原材料采购效率,增强公司持续盈利能力和抗风险能力,符合公司发展战略.
从目前的情况看,公司产能紧张问题更多的是依靠技改项目缓解, 如水貂生产车间增容,以及产业链各配套环节生产效率的提升. 而对产能贡献最大的裘皮服装,服饰生产基地建设项目明显慢于预期,延期至12年底完工,因此,预计产能的有效集中释放要向后顺延1年,到13年才有所体现.
预计2011-2013年EPS分别为0. 63,0.79和0.95元,给予公司谨慎推荐的投资评级。