宜华木业财报概述2011上半年，公司实现营业务收入13.19亿元，比上年同期增长9.01%，实现营业利润19618.34万元，同比下降13.10%，归属母公司净利润15928.50万元，同比下降19.55%。稀释后每股收益0.14元，扣除非经常性损益后0.14元。
“直营店+经销商”模式拓展国内市场。公司正加快战略转型的步伐，大力拓展国内市场，采用直营店+经销商的模式积极推进国内市场营销网络的建设，北京家居体验馆于2011年6月25日顺利开业，标志着公司的家居体验馆建设正式跨出广东，进驻国内其他重点城市。
公司目前拥有汕头澄海总部、宜华木业城、梅州汇胜、汕头濠江、广州南沙五大工厂,总设计产能:实木家具100万套、实木门窗10万套、木地板380万m2。2009年底、2010年上半年五个募投项目先后顺利投产，将成为公司未来业绩带来重要增长点。公司在美国加州设立注册资本为4,000万美元全资子公司“宜华木业(美国)有限公司”，拥有办公及仓储面积达45万平方英尺，成为当地最大的实木家具和实木地板配送中心，同时在东部高点建造4万平方英尺的展示厅，这是中国企业在美国洛杉矶地区最大的投资项目。
投资评级：我们预测公司2011、2012年EPS分别为0.25元、0.31元，对应当前PE分别为25X、20X，给予“谨慎推荐”的投资评级。