公司主要产品集中在心脑血管、消化系统两大类，共有国家药品批准文号品种44个，国家医保目录品种24个。主导产品银杏叶片、六味安消胶囊、护肝宁片均为优质优价产品，尤其六味安消胶囊和护肝宁片更是全国独家优质优价产品。优质优价产品在药品招标过程中与其他药品分开招标，享受单独定价。公司另一主导产品益心舒胶囊则为全国独家生产品种。

　　银杏叶片、益心舒胶囊、护肝宁片和六味安消胶囊等四大主导产品虽然面向市场空间广阔的心脑血管和消化系统药物领域，但市场竞争形势也异常激烈，销售增速从去年起明显放缓，预计未来三年这四大主导产品的年均销售增速不会超过15%。

　　公司正在研发的国家一类新药人参皂苷-Rd是一种从中药三七中提取的单体化合物，该产品的主要作用是对急性缺血性脑卒中病人的缺氧脑神经细胞起到保护，防止细胞过早凋亡，因此能够有效改善急性缺血性脑卒中病人的预后情况。该产品已完成3期临床试验，公司正在准备向国家药监局申请新药证书及生产批准文号，公司方面预计该产品将在2011年获批并上市。公司计划该产品上市四年内将分别实现1亿元、3亿元、5亿元、7亿元的销售收入。

　　公司的上游中药材主要包括干银杏叶、黄芪、丹参、碱花、人参等，去年以来中药材价格大幅上涨，给公司造成了较大的成本压力，今年部分中药材仍有进一步上涨的可能，公司毛利率有可能进一步下降。投资建议：我们预测公司2011～2013年的EPS分别为0.26元、0.46元和0.62元，目前股价对应2011年动态PE为62倍，估值偏高，股价进一步回落的可能性较大，目前给予“中性”评级。