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个股点金:山东章鼓(002598)离心鼓风机是未来看点
www.cnfol.com 2011年09月02日 15:02 中金在线 
公司是国内罗茨鼓风机生产历史最悠久的企业之一。公司以罗茨鼓风机业务为核心,积极拓展产品线,目前已发展成为集离心鼓风机、气力输送成套系统、磨机、渣浆泵等机械产品设计、加工制造、销售、服务于一体的现代化机械加工企业。自2000年至今,公司产值、销售收入、利润、产量等多个指标均为罗茨鼓风机行业第一,为行业龙头企业。公司在维尼纶、煤化工行业的市场占有率达90%以上,污水处理市场占有率50%以上。
公司具有雄厚的科技研发力量,拥有省级技术中心,承担并完成2项国家重大技术装备科技攻关项目,完成国家、省、市级技术创新计划共计35项,研发 的16项新技术填补了国内空白,提升了我国罗茨鼓风机行业的技术水平。公司还有三个清晰的成长路径。一是顺应产业潮流,开发新的产品。2005年公司引进美国海巴鼓风机有限公司(Hi-Bar Blowers Inc.)的M 系列罗茨鼓风机设计技术。随着企业节能环保意识的不断提高,新型节能罗茨鼓风机的市场需求还将持续增长。2007年,公司新型节能罗茨鼓风机销售46台,至2010年销量达到2226台,销售增长速度较快。截至2011年2月28日,新型节能罗茨鼓风机未发货订单415台。
二是拓展新的产业领域。作为一种通用气源设备,罗茨鼓风机还有许多潜在的应用领域,一旦潜在市场发展成熟,市场容量将快速增长。比如在水处理行业中。三是募集资金项目缓解产能瓶颈,进一步推动公司产品拓展的战略目标的实现。2008年、2009年和2010年,公司营业收入分别为5.16亿元、5.22亿元和5.59亿元,实现净利润分别为4857万元、6085万元和7419万元,呈现出良好的发展态势。募投项目达产后,公司罗茨鼓风机,离心鼓风机、气力输送设备的产能将有较大提高,预计年新增罗茨鼓风机销售收入2.24亿元、离心鼓风机销售收入2.31亿元、气力输送设备销售收入1.20亿元,年新增销售收入5.75亿元,新增利润1.25亿元,公司的经营规模和盈利能力将大幅提高。预计2011年
2013年EPS分别为0.55元、0.67元和0.81元。股价合理区间为11.4元-13.9元。目前股价偏高,给予中性的投资评级!
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