上半年公司实现营收15.30亿元，同比增长10.38%；归属于母公司净利润7952万元，同比增长33.65%。对应EPS为0.18元。分业务来看，印制电路板业务、液晶显示器业务和覆铜板业务收入分别增长8.64%、1.69%和28.30%。覆铜板业务收入实现快速增长主要原因为公司环保型高性能覆铜板生产技术改造项目于2011年4月实现投产，报告期内项目新增公司营业收入5791.18万元，实现利润414.42万元。

　　报告期内，公司业务综合毛利率为19.35%，较去年同期提高0.25个百分点，基本保持稳定。综合费用率为10.98%，较去年同期下降1.54个百分点。报告期内公司净利润较去年同期增加2002万元。按照公司报告期内18.66%的所得税估算，综合费用率的减低大约增加公司净利润1915万元，说明综合费用率的减低是提升公司整体盈利能力的主要原因。

　　去年以来公司已经形成了传统优势产品PCB、关联业务CCL和触屏显示三大产品线并立的格局，本次确立触屏扩产、高端CCL技改，将使得三大业务线的实力更加均衡，不仅巩固了原来在传统电子制造业PCB领域的优势，也加快了向新兴显示器件领域的业务延伸，业绩增长更具稳定性和可持续性。

　　投资评级：我们预计11-13年公司EPS分别为0.53元、0.66元和0.95元，同比增速分别为46.5%、24.9%和42.8%。目前股价对应公司动态市盈率分别为30倍、24倍和17倍，维持公司“谨慎推荐”评级。