2007年，当时还名为“蓝星石化”的国兴地产通过向现任大股东融达公司定向增发新股获得了南华公司100%股权，当时，南华公司主要负责项目“小月河”开发，而国兴建业、重庆国兴公司还是南华地产的子公司，分别运作“玉廊东园”和重庆北岸江山项目。根据当时的交易方案，这三项业务将成为上市公司的利润来源。尽管三项目自2003年至2006年披露收购资产草案时均未产生收益，但却被赋予了很高的盈利增长能力。2006年披露的重大资产购买报告书草案中称，国兴建业开发的玉廊东园项目在2007年已基本达成销售意向，并将完成销售确认，而小月河项目一级开发将在2008年实现利润8000万元，重庆项目则拟定2008年开工，2009年投入销售，预计可实现利润5.1亿元。当时上述资产的总评估价格3.3亿，增值率为16%。
2007年10月，上述定向增发完成。当年给上市公司新增地产收入4.22亿元，实现净利润5880万元，基本达到了报告书中的盈利水平。而该笔利润均为国兴建业开发的玉廊东园所贡献，玉廊东园主要产品在2007年度已实现结转收入，该公司当年净利润为6501万元。但是此后至今，除了国兴建业的玉廊东园外，剩余的重庆项目和此次转让的南华公司项目均未按进度开展。在国兴地产2010年度业绩快报和2011年的一季报业绩预告中显示，其归属于上市公司股东的净利润同比下降1081.40%，经营活动产生的现金流量净额为-1011万，同时公司一季报预亏270万元。对于2010年的业绩大幅下滑，国兴地产公告中称，由于公司在2010 年度重庆项目资金不足未开工，无法实现销售收入；公司下属北京国兴南华房地产开发有限公司终止“小月河项目”一级开发。而一季度预亏的原因也是由于公司在2011年一季度没有可供销售项目，不能产生销售收入及利润。
在国家宏观调控下，资金不足、土地储备不足的国兴地产似乎倍感压力。而早在2010年5月份，国兴地产宣布将所持全资子公司国兴南华房地产开发有限公司100%股权在天津产交所以5331万元的价格挂牌转让，无人接盘。如果该项目转让后，国兴地产的主营业务将临近“真空”状态：仅剩的重庆公司和国兴建业，一个开发项目还未动工，另一个则早在2007年已经基本完成了销售。显然，国兴地产已如一座“空城”。给予卖出投资评级！