乐视网为国内领先的互联网高清影视剧视频服务商，主要从事两大类业务：网络视频基础服务和视频平台增值服务业务。公司目前的版权库储备规模电视剧超过50000集、电影超过4000部.现在的网络高清视频付费收入规模已经在行业内居于首位。受益于中国众多视频网站开始大规模采购正版视频，网络视频版权分销收入暴增369.10%，达1.17亿元。网络视频行业日益正版化，网络版权市场的规范性日益提高，公司数年来长期积累所形成的正版影视库资产价值迅速升值，目前热门影视剧集采购成本暴涨达到100倍，已经达到单集80万~100万元。这些丰富的正版影视剧资产在为公司努力构建的全国最大P2P+CND网络视频存储及分发平台提供充足和优质的内容资源的同时，还将为公司贡献快速增长的版权分销收入。

　　乐视网日前发布了2011半年度业绩报告。上半年，由于版权分销业务持续发力，公司实现营业收入22310.34万元，比上年同期增长118.79%；净利润为5839.51万元，比上年同期增长87.24%。基本每股收益0.27元。2011年公司在热播电视剧的独家网络版权占有率超过70%，并且已经预先锁定了2012年以及2013年热播影视剧独家网络版权的30%。

　　公司付费业务由网络高清视频服务和网络超清播放服务组成，两业务分别同比增长48.35%和266.66%。公司品牌广告收入上半年实现营收4545.62万元，同比增长45.57%。报告期内，公司新增的品牌客户有通用、长安马自达、广汽本田、网易游戏、多美滋、昆仑山矿泉水、国美电器 、中国联通 、凡客诚品等。

　　盈利预测及评级：我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为10990万、17380万、23880万元，对应EPS为0.50元、0.79元和1.09元。我们持续看好公司在三网融合下的竞争优势以及长期的发展潜力，给予公司谨慎推荐的投资评级。