城市化进程深化，居民出行需求仍将持续扩张，大中客车景气持续。10年我国城市化率49.68%：城市化率到达50%以前，农村人口迁往城市为主；超过50%以后陆续发生小城市往大城市、大城市郊区化等社会化进程，围绕大城市与郊区、城市群之间的日间流动加大，刺激居民的出行需求。包括城郊长途公交、快速公交系统BRT、集团班车、学校校巴、旅游景区巴士等成为大中客快速增长市场。

　　我们预测公司11-13 年配股摊薄EPS 为1.65、2.08 和2.42 元。公司对应配股摊薄后11-13 年PE 为15、12 和10。公司估值低、经营管理优秀、业绩稳定有保障，维持“强烈推荐”评级，6-12 个月目标价32 元。