未来展望：一、公司作为国内生产火车轮的龙头企业，由于近期受动车事故影响，短期之内预计对公司火车轮的需求会有所减少，但从长期来看，经过调整之后，高铁仍会稳步发展，公司也有望走出低谷。二、在报告期内，美元贷款利率低于人民币利率，加之美元贬值，公司因此增加了美元融资而减少了部分人民币融资，从而在其他大中型钢铁企业财务费用上升三分之一的情况下，本公司的财务费用还下降了5.30%，未来随着美元的继续贬值，公司的财务费用有望进一步减少。三、目前马钢的PB值仅为0.85，比整个钢铁行业的1.37还便宜不少，从股价来看，公司的悲观预期已得到充分释放，未来下跌空间有限，当前股价比较安全。

　　盈利预测与投资建议:测算公司2011-2013年的EPS分别为0.1/0.12/0.14元，对应目前估计的PE分别是30.1/25.7/21.6倍。鉴于公司未来的盈利情况，我们给予中性评级。

　　风险提示：矿价升高，钢价下降，盈利恶化；下游需求减少；系统性风险。