支架系统稳定增长，其它介入类器械增长潜力逐步显现。公司主营产品包括支架系统、封堵器、代理产品和心脏瓣膜等。  支架系统：进入稳定增长期。支架系统是公司收入和利润的主要来源。上半年支架系统营收同比增17.28%，成本同比增24.85%，毛利率同比小幅下降0.43 个百分点，销量增速趋缓和毛利率下降拉低了公司上半年的业绩。
新品研发取得重要进展，国际化战略也有重要突破。公司研发能力突出，上半年取得四个产品注册证，目前共有注册申报产品7 项，临床试验产品3 项。同时公司也在积极开拓海外市场，目前已在40 个国家建立了代理销售体系，上半年海外销售额同比大幅增长321.78%。此外公司还取得了PTA 球囊导管等四个产品CE 认证，目前已累计共获得15 个产品CE 认证，海外业务有可能成为公司重要的增长点。
维持公司"短期-推荐"、"长期-A"的投资评级。考虑到公司支架系统产品销售增速放缓，我们小幅下调公司11-13 年EPS分别为0.66 元、0.8 元、0.96 元，对应的动态PE 分别为29 倍、24 倍、20 倍，继续维持公司"短期-推荐"、"长期-A"的投资评级。  风险提示：支架系统产品降价风险、新品研发风险、海外拓展可能不达预期风险。