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个股点金:海峡股份(002320)未来提升仍有较大空间
www.cnfol.com 2011年08月25日 15:14 中金在线 
海南将建设国际旅游岛先行试验区,从特殊政策、开发模式、体制机制创新等方面开展探索试验。国际旅游岛先行试验区实行集中管理,统一规划,统筹开发。海南将筹建国际旅游岛开发建设总公司,作为先行试验区的开发主体。投资亮点:
1、首家客滚运输上市公司:公司是以海南省为中心的南海客滚运输龙头,市场占有率超过35%。目前主要经营海口-海安、海口-广州、海口-北海等3条客滚航线其中海口-海安线共有占公司营业收入89%,毛利率达到60%,是公司利润的主要来源。公司意以"客滚运输为主体,以综合物流涂凸鲇事治揭?,在做强现有业务的基础上,通过跨区域收购兼并的方式,拓展业务领域,努力发展成综合性客滚运输企业。
2、行业整合优势:客滚运输涉及大量旅客生命财产安全,因此各地方主管部门通常实行严格监管和市场准入制度,优胜劣汰后客滚船行业集中度不断提升。广东、海南两省交通厅对公司营运区域内的客滚市场有适当的数量限制,公司作为海南省客滚运输龙头,又直属海口市国资委,未来在区域内行业整合上具有优势。
3、国际旅游岛:海南省的海运承担了进出岛98%以上的货运量和40%左右的客运量。作为直接受益者,海峡股份拟通过战略调整,增大客货运输提升空间。其中,海安线由于货运收入为主,因此公司将在提升客运定位的同时,加大对重型货车的满足;广州线、北海线则定位于旅游航线;此外,在"国际旅游岛"的发展战略下,公司还将介入并开发南海海上旅游业务来提升客运业务盈利能力。我们维持对公司"谨慎推荐"的投资评级。
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