中航动控的前身是株洲兵工厂，始建于1950年。公司自2009年进行资产置换后，注入了长航液控和贵州红林、西控公司和北京长空相关资产，主营业务更改为航空发动机控制系统、航空配件转包业务和其他相关产品，分别占到营业收入的70%、10%和7%，核心利润点为航空发动机控制系统。该业务为核心军品，虽然技术壁垒高，盈利能力强，但受三代机发动机换装进度影响和现有产能困扰，存在增长波动性，09-10年收入连续出现负增长。

　　为了解决公司盈利模式单一的问题，今年3月份，公司启动非公开发行预案，拟募资不超过31.68亿元。募集的资金中，除了部分用于原有航空发动机配件产能的扩张之外，大部分资金将用于发展汽车动力系统控制及新能源控制系统等产品。

　　本次发行完成后，公司的产品将由航空发动机控制系统扩展至车用和船舶动力控制系统、大型风力发电变流及控制系统、燃机控制系统、天然气加注集成控制系统、新能源电池管理系统、太阳能发电等战略新兴产业领域，使公司向打造动力控制系统一体化产业体系迈出了坚实的步伐。目前，这一系列增资扩产项目进展顺利：7月1日，公司全资子公司长航液控已收到相关部门拨付的首批4000万元的专项支持项目资金。根据计划，支持资金总额将达到1.39亿元，用于航空科技产业园建设，公司募资项目的土地问题得到了有效解决。

　　除开募资扩产项目，公司的未来的资产整合也值得期待。今年6月24日，中航动控、航空动力和成发科技分别发布公告称在大股东股权划转完成后，中航发动机控股将间接控股三家公司。这意味着，今后，中航发动机控股将代表中航工业对所属发动机成员单位进行经营管理，并开展投融资及担保等相关业务。中航发动机板块的资产和业务得以整合。

　　在年初中央军委的专门文件中，提出了要加快军工系统整合，提高军工企业证券化率的要求，未来军工企业的整合将以打造专业化军工制造平台为目标，因此，中航动控未来可能的整合将契合公司目前航空动力控制的主业。目前，中航发动机旗下专业从事这方面业务的是航空动力控制研究所(614所)，该所是国内唯一的航空动力控制系统专业研究所，研发实力雄厚。未来614所资产的注入，将显著提高公司的技术储备和研发能力，为公司在控制系统领域的发展插上腾飞的翅膀。给予谨慎推荐投资评级!