公司是我国重要的化工原料生产基地之一，主导产品以氯碱为龙头，以氯碱两翼高附加值为核心，形成了烧碱、盐酸、液氯、糊用聚氯乙烯树脂、农药等产品链。糊用聚氯乙烯树脂、气相法二氧化硅、氯化石蜡等优势产品的产能位居全国第一位。
原料不足曾是制约公司发展的主要瓶颈。公司原有48万吨大庆原油配额，该配额无法满足DCC和CPP两套装置满负荷运转。公司采取外购部分燃料油的办法来进行补充。今年4月份，公司收到了商务部的批文，允许通过国营贸易企业进口72万吨原油满足公司生产需要。因此，公司每年一共有120万吨原油配额，可以满足DCC和CPP装置的满负荷运转需求。
公司几种产品目前盈利状况均较好。PVC糊树脂目前13900一吨，毛利率我们测算在30%左右，公司45%离子膜烧碱出厂价1130元、42%隔膜碱950元，我们测算原材料成本大概在1600左右，那么折百后烧碱的毛利也在25%以上。这部分一直是公司盈利不很理想的部分。目前其他的石化产品多数表现也较好，只是成品油由于价格管制，略有亏损。
沈阳化工(000698)公布2011年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1.44亿元，同比增长50%-100%。主要原因，一是受国际原油价格上涨及下游需求回暖等因素提振，公司主导产品糊树脂、丙烯酸及酯等产品价格较上年同期有大幅增长；二是公司加强内控管理，强化工艺纪律和市场营销，产品消耗同比降低。
假设公司下半年开始两套装置能满负荷生产，经过测算，公司2011-2013年业绩为0.66、0.79、0.97元，目前股价对应16、13、11倍市盈率，给予谨慎推荐的投资评级 。风险提示：原油价格剧烈波动，公司产品价格下跌，原油不能按时到位风险。